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EDITORIAL fonte AEPET
06 Junho
Monopólio do refino é mais uma falácia criada para entregar ativos estratégicos O petróleo é estratégico. Mas o governo quer entregar os ativos da Petrobrás a preço baixo, comprometendo a segurança energética, a soberania nacional e o desenvolvimento socio-econômico do Brasil.
Neste vídeo, a AEPET se posiciona contra esta ideia, que relegaria à Petrobrás o papel de mera exploradora de petróleo, no ritmo ditado pelo mercado.
A empresa integrada, "do poço ao posto", com suas subsidiárias, é fundamental para garantir fluxo de caixa nas inevitáveis oscilações do mercado e das taxas de câmbio.
A empresa integrada, "do poço ao posto", com suas subsidiárias, é fundamental para garantir fluxo de caixa nas inevitáveis oscilações do mercado e das taxas de câmbio.
AEPET*, março de 2019 SUMÁRIOImportância do Refino, do Transporte e da Distribuição do Petróleo e de seus Derivados para o Brasil e a Petrobrás - 13 Março
Privatizar refinarias, terminais, dutos e distribuidora traz mais prejuízos à Petrobrás do que possíveis benefícios - AEPET*, março de 2019
1. O petróleo é mais do que uma simples mercadoria negociada nas bolsas de valores.
É um ativo estratégico para a defesa do Brasil e o desenvolvimento tecnológico e econômico da Nação.
É um ativo estratégico para a defesa do Brasil e o desenvolvimento tecnológico e econômico da Nação.
2. A produção de derivados de petróleo é crucial para garantir a mobilidade de pessoas e de cargas, aumentar a produtividade do trabalho, dinamizar a atividade econômica, além de viabilizar a cadeia de valor das indústrias petroquímicas, de fertilizantes e de transformação. O petróleo e seus derivados são recursos chave na geopolítica internacional e fundamentais para o complexo
industrial-militar de defesa.
industrial-militar de defesa.
3. Avaliar o posicionamento de uma companhia estatal de petróleo e energia integrada de
maneira enviesada pelo viés ideológico, ao ignorar seu papel para o desenvolvimento soberano e a segurança energética de um país é postura inconsequente. Assim se pode implicar na dependência externa de combustíveis, gerar insegurança para o investimento produtivo e deteriorar a cadeia de valor do setor, com comprometimento do progresso econômico e do bem-estar social.
maneira enviesada pelo viés ideológico, ao ignorar seu papel para o desenvolvimento soberano e a segurança energética de um país é postura inconsequente. Assim se pode implicar na dependência externa de combustíveis, gerar insegurança para o investimento produtivo e deteriorar a cadeia de valor do setor, com comprometimento do progresso econômico e do bem-estar social.
4. De acordo com os cenários de referência das instituições da indústria - Agência Internacional
de Energia (IEA), Departamento de Energia dos EUA (DOE) – e publicações especializadas, o petróleo continuará sendo a principal fonte primária de energia do mundo, no horizonte 2040.
de Energia (IEA), Departamento de Energia dos EUA (DOE) – e publicações especializadas, o petróleo continuará sendo a principal fonte primária de energia do mundo, no horizonte 2040.
5. A empresa integrada de petróleo e energia representa muito mais do que a garantia do suprimento nacional de combustíveis para o Brasil, o que já não é pouco na imensidão territorial do país, mas assegura a resiliência empresarial necessária para esta indústria que é submetida à volatilidade do preço do petróleo, fixado em mercados financeiros internacionais e, em especial no caso brasileiro, à volatilidade do valor relativo da moeda nacional.
6. Quanto menor o grau de integração, maior a exposição de uma petroleira à choques de oferta, que derrubam o preço, destruindo a lucratividade da atividade de Exploração e Produção (E&P), conforme observado nos anos de 2015, 2016 e o primeiro semestre de 2017. Durantes esses 30 meses de preços moderados do petróleo, os balanços trimestrais da indústria internacional apresentaram prejuízos bilionários do segmento de E&P, enquanto os lucros extraordinários do refino, transporte e comercialização garantiram a resiliência das petroleiras integradas.
7. Em síntese, esse trabalho conclui que a privatização de refinarias, terminais, dutos e distribuidora traz prejuízos muito mais graves à resiliência e sobrevivência da Petrobrás, na conjuntura de preços relativamente moderados de petróleo, do que presumíveis benefícios pela redução dos gastos com juros decorrentes da antecipação da redução da sua dívida.
8. Neste artigo, a Associação dos Engenheiros da Petrobrás (AEPET) apresenta conquistas realizadas pelo País e pela Petrobrás relativas ao abastecimento nacional de combustíveis, em favor do desenvolvimento do Brasil e que, por questões meramente ideológicas, estão sendo postas em risco atualmente.
8. Neste artigo, a Associação dos Engenheiros da Petrobrás (AEPET) apresenta conquistas realizadas pelo País e pela Petrobrás relativas ao abastecimento nacional de combustíveis, em favor do desenvolvimento do Brasil e que, por questões meramente ideológicas, estão sendo postas em risco atualmente.
INTRODUÇÃO
1. As refinarias, dutos, terminais e distribuidora da Petrobrás são indispensáveis para garantir a segurança nacional. Até a criação do Conselho Nacional de Petróleo (CNP) - Decreto-Lei n° 395, de 29 de abril de 1938 - os combustíveis no Brasil dependiam da avaliação de oportunidade e da lucratividade pelas petroleiras estrangeiras.
2. “Em abril de 1938, o General Pedro Aurélio de Góis Monteiro reassumiu o cargo de Chefe do Estado Maior do Exército. Um Estado Maior deve fazer planos de guerra, por mais impossíveis que sejam, para que, em caso de necessidade, estes já estejam prontos. Descobriu que o órgão não tinha plano algum. Decepcionado pegou um papel e rabiscou o que queria, plano de mobilização, de transporte, de informações etc. Tudo para já.
3. Uma semana depois seu subordinado General Júlio Caetano Horta lhe trouxe a informação: o Brasil não tinha gasolina sequer para oito dias de guerra. Abismado Gois Monteiro convocou o General Horta para baterem à porta do Presidente Getúlio. Denunciaram o caso, e naquela reunião decidiu-se a criação de um novo órgão, o Conselho Nacional do Petróleo. Para seu primeiro chefe foi designado Horta, veterano de Canudos.
4. Ele realizou estudos, visitou a primeira refinaria estatal sul-americana, no Uruguai. E depois de quinze anos de muita luta política surgiu uma empresa estatal que virtualmente monopolizava o petróleo no Brasil. Discute-se a Petrobrás.
5. Mas é importante não esquecer o que deu origem à Petrobrás: necessidades militares e estratégicas, mais do que econômicas” (extraído de Claudio Oliveira, “Em defesa da Indústria Integrada: A Petrobrás no Refino e na Distribuição”, inédito).
6. As refinarias, dutos, terminais e a distribuidora da Petrobrás são indispensáveis para garantir bons resultados empresariais diante da inevitável variação dos preços do petróleo e da taxa de câmbio. No caso da atual direção da Petrobrás privatizar refinarias e a infraestrutura do abastecimento haverá grave redução na capacidade de geração de caixa e de realização de investimentos da companhia. O fluxo de caixa da empresa será mais volátil e aumentará o grau de risco associado, fato que aumentará o custo de captação de recursos de terceiros. No mesmo sentido, será prejudicada a capacidade de administração da dívida e reduzido o montante do pagamento de impostos. Em suma, a empresa será enfraquecida e será reduzida substancialmente sua contribuição para com a economia brasileira, em favor do capital privado e estrangeiro.
INCONSISTÊNCIA DO PROJETO NEOLIBERAL PARA PETROBRÁS
1. Segundo a Reuters, o atual presidente da Petrobrás, Roberto Castello Branco, sinaliza novo programa e ainda mais ousado para venda de refinarias. Segundo a matéria, o executivo afirmou que "Não pretendemos nos prender a um programa tímido, (como por exemplo) vender 60 por cento de 'clusters'... restringir compradores. Qualquer um pode entrar". (Reuters, 2019)
O mercado dos combustíveis é aberto e competitivo
2. Desde1997, não há monopólio no segmento de refino exercido pela Petrobrás. O mercado brasileiro é aberto e competitivo. De acordo com a ANP, existem 18 refinarias em operação no Brasil, das quais 14 pertencem à Petrobrás.
3. A alegação de que existe “monopólio de fato” no setor de refino do Brasil, implicaria na possibilidade da Petrobrás praticar preços acima do nível competitivo e, mesmo assim, não incorrer em perda de mercado (market share). Essa hipótese é falsa, conforme mostram os dados de perda de participação no mercado da Petrobrás nos anos de 2016 e 2017, quando a empresa perdeu parcela significativa do mercado de diesel (acima de 20%, ou 200 mil bpd) para refinarias estadunidenses, localizadas no Golfo do México, ao praticar preços acima da paridade de importação (PPI), de acordo com a política de preços iniciada pelo então presidente Pedro Parente.
4. O aumento expressivo da ociosidade do parque de refino brasileiro em 2017 e no primeiro trimestre de 2018 (quando se aproximou de 30%), de acordo com o balanço trimestral da Petrobrás, também comprova a nulidade do conceito de “monopólio de fato” no refino do Brasil, uma vez que mostra a incapacidade da Petrobrás sustentar preços acima da PPI sem perda de market share. Tal fato revela um outro conceito econômico associado a estrutura de mercado denominada monopólio, o do mercado relevante.
5. Ao se verificar que a concorrência de um mercado baseado em uma commodity, como a gasolina e
o diesel, acontece entre empresas situadas em uma região mais ampla que as fronteiras de um país, deve-se ampliar o mercado relevante na qual se insere a análise do monopolista hipotético.
Nesse caso, deve-se ampliar para a Bacia do Atlântico, onde se situam as principais concorrentes da Petrobrás, sobre o mercado brasileiro de derivados.
o diesel, acontece entre empresas situadas em uma região mais ampla que as fronteiras de um país, deve-se ampliar o mercado relevante na qual se insere a análise do monopolista hipotético.
Nesse caso, deve-se ampliar para a Bacia do Atlântico, onde se situam as principais concorrentes da Petrobrás, sobre o mercado brasileiro de derivados.
6. Por outro lado, existem outras refinarias privadas operando no País, que podem ampliar sua capacidade, de acordo com seu apetite de assumir riscos de investimento, assim como a Petrobrás fez, com objetivo de atender ao crescimento do mercado nacional de combustíveis.
7. Obrigar a Petrobrás a se desfazer de seus ativos em favor de empresas privadas representa uma ação contra a natureza de uma companhia de petróleo, cujo valor da integração é um dos principais pilares de sucesso, em uma indústria que precisa superar muitos desafios para se manter forte e resiliente, com capacidade de investir para encontrar, produzir e agregar valor ao petróleo cru.
8. Destaca-se também o valor da integração na contribuição de diluição de riscos associados à
volatilidade do preço do petróleo e do câmbio. Mas, além de tudo, é uma agressão à Petrobrás que assumiu riscos ao realizar investimentos de longa maturação, como as refinarias.
volatilidade do preço do petróleo e do câmbio. Mas, além de tudo, é uma agressão à Petrobrás que assumiu riscos ao realizar investimentos de longa maturação, como as refinarias.
9. Entregar refinarias ao setor privado irá enfraquecer a Petrobrás, em um movimento na contramão da indústria, em um contexto onde as empresas internacionais de petróleo (IOC) retomaram os investimentos no parque de refino mundial e, notadamente, as empresas nacionais de petróleo (NOC), que estão se fortalecendo em todo o mundo, inclusive através da expansão e integração da capacidade de refino com a petroquímica, a exemplo dos países da Ásia (China, Índia, Indonésia, Malásia), da Rússia (Rosneft e Gazprom) e do Oriente Médio (SaudiAramco).
10. A Figura 1 mostra que a lucratividade do E&P das maiores petrolíferas internacionais privadas (IOC) está quase que diretamente correlacionada com o preço do petróleo, enquanto a lucratividade do refino aumentou quando os preços do Brent caíram para níveis moderados (em torno de US$ 50/bbl), nos anos de 2015, 2016 e no primeiro semestre de 2017.
Figura 1: Lucro
operacional do E&P e do Refino das 5 maiores empresas internacionais de
petróleo do mundo (IOC – Exxon, Shell, BP, Chevron e Total). Fonte:
EvaluateEnergy, 2019
Figura 2:
operacional do E&P e do Refino das 5 maiores empresas internacionais de
petróleo do mundo (IOC – Exxon, Shell, BP, Chevron e Total). Fonte:
EvaluateEnergy, 2019
Figura 2:
Evolução da integração vertical na cadeia das 5 maiores empresas estatais de
petróleo do mundo (SaudiAramco, NIOC, CNPC, Rosneft, Gazprom) Fonte: PIW,
2018
petróleo do mundo (SaudiAramco, NIOC, CNPC, Rosneft, Gazprom) Fonte: PIW,
2018
A Figura 2 mostra que a capacidade de refino foi o elo da cadeia que respondeu pelo maior
incremento de capacidade, de 5 milhões bpd, indicando que a integração vertical continua sendo uma estratégia de agregação de valor para as maiores petroleiras estatais (NOC) que possuem livre acesso às reservas de petróleo em seus países.
incremento de capacidade, de 5 milhões bpd, indicando que a integração vertical continua sendo uma estratégia de agregação de valor para as maiores petroleiras estatais (NOC) que possuem livre acesso às reservas de petróleo em seus países.
1. CONCLUSÃO
A integração vertical e os ativos do refino, logística, transporte e distribuição são fundamentais para garantir os resultados corporativos da Petrobrás, assim como para evitar que o País retorne à
dependência do capital estrangeiro como ocorreu no setor até 1937. São os ativos do Abastecimento que garantem a geração de caixa nos períodos de valorização do Dólar, desvalorização do Real e do petróleo no mercado internacional.
A integração vertical e os ativos do refino, logística, transporte e distribuição são fundamentais para garantir os resultados corporativos da Petrobrás, assim como para evitar que o País retorne à
dependência do capital estrangeiro como ocorreu no setor até 1937. São os ativos do Abastecimento que garantem a geração de caixa nos períodos de valorização do Dólar, desvalorização do Real e do petróleo no mercado internacional.
2. A geração de caixa, medida pelo EBITDA ajustado, permite que a companhia disponha de recursos para seus investimentos para repor a exaustão das reservas de petróleo e para agregar valor ao petróleo cru, além dos investimentos para produção das energias potencialmente renováveis. A capacidade de gerar caixa, mesmo diante da queda do preço do petróleo e da desvalorização do Real, é fundamental para a administração da dívida da companhia, assim como para o pagamento dos impostos ao Estado Nacional e seus entes federados.
3. Privatizar as refinarias, terminais, bases logísticas e a distribuidora da Petrobrás é condenar a companhia a ter resultados empresariais débeis diante das inevitáveis variações cambiais e do preço internacional do petróleo e colocar o Brasil sem autonomia para o transporte de seus habitantes e mercadorias, em prejuízo à produtividade da nossa força de trabalho e às operações das instituições
e empresas nacionais.
e empresas nacionais.
4. A privatização dos ativos de abastecimento e distribuição que pode auferir recursos no curto prazo compromete definitivamente os resultados futuros da Nação e da Petrobrás e nos expõe, os brasileiros, a riscos desnecessários, na contramão da integração vertical adotada pelas maiores companhias privadas e estatais internacionais.
A privatização de refinarias, terminais, dutos e distribuidora traz prejuízos muito mais graves à resiliência e sobrevivência da Petrobrás, com preços relativamente baixos de petróleo, do que possíveis benefícios pela redução dos gastos com juros decorrentes da possível antecipação da redução da dívida.
ASPECTOS TÉCNICOS, ECONÔMICOS E EMPRESARIAIS QUE SUPORTAM O DIAGNÓSTICO E AS CONCLUSÕES DA AEPET
Refino, logística, transporte e distribuição são fundamentais para a Petrobrás e para o Brasil
1. Os ativos do segmento do Abastecimento garantem a lucratividade da Petrobrás diante da variação do preço internacional do petróleo e da cotação cambial. São fatores de risco que independem da atuação da companhia e do governo brasileiro, são variáveis que dependem da valorização relativa do dólar que é resultado da política monetária do banco central dos EUA e de fatores geopolíticos
internacionais.
internacionais.
2. A seguir são apresentados os resultados históricos para evidenciar a importância do segmento para o desempenho empresarial da Petrobrás.
O gráfico 1 apresenta a variação dos preços do petróleo e da cotação cambial.
Gráfico 1 Variação do preço do petróleo Brent e da cotação do Real em relação ao Dólar (2011-2018)
O gráfico 1 evidencia a variação significativa tanto do preço do petróleo quanto da cotação cambial desde 2011. A variação destes preços é o resultado da valorização, ou desvalorização, do dólar estadunidense em relação às demais mercadorias e moedas no mercado internacional. Os resultados da Petrobrás são impactados por esses movimentos e o desempenho corporativo, para ser resiliente, depende da integração vertical da companhia com atuação em diversos segmentos da cadeia de valor do petróleo.
3. Para evidenciar a importância do segmento do Abastecimento na geração de caixa e no desempenho operacional da Petrobrás será utilizado o EBITDA Ajustado que representa uma alternativa da geração operacional de caixa da companhia e é computado usando o EBITDA (lucro líquido do período acrescido dos tributos sobre o lucro, resultado financeiro líquido, depreciação e amortização),
ajustado por itens que não são considerados como parte dos negócios primários da companhia, o que inclui resultado da participação em investimentos, impairment, resultados provenientes de desinvestimentos e baixa de ativos, e efeitos cambiais acumulados de conversão (CTA) reclassificados para resultado.
ajustado por itens que não são considerados como parte dos negócios primários da companhia, o que inclui resultado da participação em investimentos, impairment, resultados provenientes de desinvestimentos e baixa de ativos, e efeitos cambiais acumulados de conversão (CTA) reclassificados para resultado.
4. O EBITDA ajustado é uma aproximação da geração operacional de caixa. Esta medida é utilizada para cálculo da métrica Dívida Líquida sobre EBITDA Ajustado, estabelecida no Plano de Negócio e Gestão (PNG 2018-2022), auxiliando avaliação da alavancagem e liquidez da companhia.
5. O gráfico 2 apresenta a variação do EBITDA ajustado do segmento de Exploração e Produção (E&P) da Petrobrás, expresso em milhões de dólares atualizados para 2018, em relação à cotação cambial.
5. O gráfico 2 apresenta a variação do EBITDA ajustado do segmento de Exploração e Produção (E&P) da Petrobrás, expresso em milhões de dólares atualizados para 2018, em relação à cotação cambial.
Gráfico 2: Variação do EBITDA ajustado do E&P e da cotação do Real em relação ao Dólar (2011-2018)
O gráfico 2 evidencia que há forte correlação entre a variação da cotação cambial e o resultado do E&P, expresso pelo EBITDA ajustado. Observa-se que as duas medidas variam juntas. Quanto mais desvalorizado o Real em relação ao Dólar, menor o EBITDA ajustado do segmento do E&P.
O gráfico 3 apresenta a variação do EBITDA ajustado do segmento do Abastecimento da Petrobrás em relação à cotação cambial.
Gráfico 3: Variação do EBITDA ajustado do Abastecimento e da cotação do Real em relação ao Dólar (2011-2018)
O gráfico 2 evidencia que há forte correlação entre a variação da cotação cambial e o resultado do E&P, expresso pelo EBITDA ajustado. Observa-se que as duas medidas variam juntas. Quanto mais desvalorizado o Real em relação ao Dólar, menor o EBITDA ajustado do segmento do E&P.
O gráfico 3 apresenta a variação do EBITDA ajustado do segmento do Abastecimento da Petrobrás em relação à cotação cambial.
Gráfico 3: Variação do EBITDA ajustado do Abastecimento e da cotação do Real em relação ao Dólar (2011-2018)
O gráfico 3 mostra que há correlação entre o resultado operacional do Abastecimento e a cotação cambial. Ao contrário do E&P, quando o Real se desvaloriza em relação ao Dólar a geração de operacional de caixa, medida pelo EBITDA ajustado, do Abastecimento tende a ser mais elevada.
Quando o Real está valorizado (Dólar desvalorizado) melhores resultados operacionais se verificam no segmento do E&P, já quando o Real está desvalorizado (Dólar valorizado) os resultados operacionais auferidos pelo Abastecimento se elevam. A integração verticalizada da companhia permite que gere bons resultados de geração de caixa diante da variação cambial que é uma variável que não depende da companhia.
O gráfico 4 apresenta a variação do EBITDA ajustado do segmento do E&P da Petrobrás em relação ao preço do petróleo do tipo Brent, em dólares atualizados para 2018.
Gráfico 4: Variação do EBITDA ajustado do E&P e do petróleo Brent (2011-2018)
O gráfico 4 mostra que existe forte correlação entre a variação do preço do petróleo Brent e a geração operacional de caixa do E&P, expressa pelo EBITDA ajustado. Observa-se que as duas medidas variam juntas. Quanto mais valorizado o petróleo em relação ao Dólar, maior o EBITDA ajustado do segmento do E&P. De forma análoga, quanto mais valorizada a moeda dos EUA (e desvalorizado o petróleo) menor o EBITDA do E&P.
O gráfico 5 apresenta a variação do EBITDA ajustado do segmento do Abastecimento da Petrobrás em relação ao preço do petróleo Brent.
Gráfico 5: Variação do EBITDA ajustado do Abastecimento e do petróleo Brent (2011-2018)
O gráfico 5 mostra que há correlação entre o resultado operacional do Abastecimento e o preço do petróleo. Inversamente ao E&P, quando o petróleo se desvaloriza em relação ao Dólar a geração de operacional de caixa, medida pelo EBITDA ajustado, do Abastecimento tende a ser mais elevada.
Quando o petróleo está valorizado (Dólar desvalorizado) melhores resultados operacionais se verificam no segmento do E&P, mas quando o petróleo está desvalorizado (Dólar valorizado) os resultados operacionais auferidos pelo Abastecimento se elevam e compensam a queda no E&P. A integração verticalizada da companhia permite que sejam obtidos bons resultados de geração de caixa diante da variação do preço do petróleo, assim como analisado em relação à cotação cambial que são variáveis que não dependem da companhia.
O gráfico 6 apresenta a variação da geração operacional de caixa, por meio do EBITDA ajustado por segmento, para o E&P e o Abastecimento da Petrobrás.
Gráfico 6: Variação do EBITDA ajustado do E&P e do Abastecimento (2011-2018)
Gráfico 6: Variação do EBITDA ajustado do E&P e do Abastecimento (2011-2018)
O gráfico 6 apresenta a relação entre os resultados dos segmentos do E&P e do Abastecimento, confirmando que há um efeito de compensação, quando o resultado de um dos segmentos cai o do outro se eleva. A integração verticalizada das maiores companhias de petróleo do mundo é prática histórica e reconhecida. No Brasil, o imperativo da verticalização é ainda mais importante diante da forte oscilação da nossa moeda, além das cada vez maiores, e mais frequentes, oscilações no preço do petróleo.
A tabela 1 apresenta o resultado operacional da Petrobrás, e por segmento de E&P e Abastecimento, desde 2011, assim como a variação dos preços médios anuais da cotação cambial e do petróleo.
Tabela 1: Cotação cambial, petróleo Brent e EBITDA ajustado da Petrobrás e por segmento do E&P e Abastecimento, em dólares atualizados para 2018 (2011-2018)
A tabela 1 demonstra a capacidade de geração operacional de caixa da Petrobrás, como empresa integrada, mesmo diante das variações da cotação do câmbio e do petróleo. O futuro e a resiliência da Petrobrás dependem da preservação dos seus ativos do refino, logísticos, de transporte e distribuição.
A tabela 1 demonstra a capacidade de geração operacional de caixa da Petrobrás, como empresa integrada, mesmo diante das variações da cotação do câmbio e do petróleo. O futuro e a resiliência da Petrobrás dependem da preservação dos seus ativos do refino, logísticos, de transporte e distribuição.
INVESTIMENTOS DA PETROBRÁS NO SEGMENTO DO ABASTECIMENTO NACIONAL E O MERCADO DE DERIVADOS
Entre 1965 e 2018 a Petrobrás investiu mais de US$ 328 bilhões (atualizados para 2018) em Refino, Logística, Transporte e demais ativos da infraestrutura do segmento do Abastecimento.
Entre 1965 e 2018 a Petrobrás investiu mais de US$ 328 bilhões (atualizados para 2018) em Refino, Logística, Transporte e demais ativos da infraestrutura do segmento do Abastecimento.
O gráfico 7 apresenta o investimento anual, desde 1965, em dólares atualizados para 2018.
Gráfico 7: Investimento anual da Petrobrás no Abastecimento e sua participação relativa ao investimento total (2011-2018)
Gráfico 7: Investimento anual da Petrobrás no Abastecimento e sua participação relativa ao investimento total (2011-2018)
O parque de refino nacional da Petrobrás representa cerca de 98% da capacidade total de refino brasileira. Desde 1997 o mercado brasileiro é aberto para novos investimentos em capacidade de refino e para importação de derivados. Os investimentos privados foram irrelevantes em comparação com o investimento da Petrobrás que desde 1997 alcançou mais de US$ 136 bilhões, representando cerca de 24% do total investido pela companhia neste período.
O gráfico 8 apresenta a evolução da capacidade de refino no Brasil, em milhares de barris por dia.
Gráfico 8: Capacidade de refino no Brasil, em milhares de barris por dia (Mendes, Teixeira, Rocio, & Prates, 2018)
De fato, a grande força motriz criadora do parque de refino brasileiro foi a Petrobrás. À parte da incipiente experiência entre os anos 1930 e 1940, pode-se esquematizar o desenvolvimento do refino no Brasil em cinco etapas – com os grandes investimentos tendo sido realizados nos anos 1960 e 1970 e alguns outros investimentos, também significativos, nos anos 2000, envolvendo, sobretudo, modernizações e expansões do parque então existente. (Mendes, Teixeira, Rocio, & Prates, 2018)
Preços altos dos combustíveis prejudicam o consumidor, a Petrobrás e a economia brasileira, beneficiam importadores e concorrentes da estatal
1. O mercado brasileiro do refino é aberto e competitivo, faz parte da Bacia do Atlântico, como demonstra a recente invasão do mercado pelo diesel produzido nos EUA, resultado dos preços altos arbitrados desde 2016 pela direção da Petrobrás.
2. É descabida a exigência de preços internacionais como condição para investimentos no refino.
3. Ainda mais estranho é o desejo de impedir à ação do Estado Brasileiro no setor.
4. O mercado de derivados no Brasil está inserido no mercado global, onde a competição ocorre principalmente entre as refinarias situadas na Bacia do Atlântico. Dessa forma, aquela empresa que pratica preços de monopólio (acima da paridade internacional), acaba por perder participação no mercado, exatamente o que aconteceu com a Petrobrás no Brasil, a partir da política de preços altos,
4. O mercado de derivados no Brasil está inserido no mercado global, onde a competição ocorre principalmente entre as refinarias situadas na Bacia do Atlântico. Dessa forma, aquela empresa que pratica preços de monopólio (acima da paridade internacional), acaba por perder participação no mercado, exatamente o que aconteceu com a Petrobrás no Brasil, a partir da política de preços altos,
iniciada em 2016.
Gráfico 9:Exportação de diesel dos EUA para o Brasil, em milhares de barris por dia (EIA-DOE, 2018)
5. O fato é que no Brasil, a Petrobrás, por refinar petróleo produzido pela própria empresa, pode praticar preços abaixo da chamada paridade de importação e continuar lucrativa. Nesse ponto vale ressaltar o exemplo da Colômbia. Sua empresa estatal, a Ecopetrol, atua de forma integrada e detém, assim como a Petrobrás, quase 100% do mercado doméstico de derivados do país. A Ecopetrol pratica, desde a greve de caminhoneiros em 2016, preços abaixo da PPI para a população colombiana. A referência é a paridade de exportação, que reflete o custo de exportar um derivado para um hub de distribuição nos EUA. Dessa forma, os preços praticados no mercado interno são inferiores aos praticados pelas importadoras de derivados, assegurando mercado para Ecopetrol e favorecendo os
consumidores de combustíveis e a economia colombiana.
consumidores de combustíveis e a economia colombiana.
6. Importa ressaltar que a política de preços acima do preço de paridade internacional não significou maximização de lucros, nem muito menos uma prática monopolista. (AEPET, AEPET contesta as falácias de Décio Oddone (ANP) sobre o refino e a política de preços da Petrobrás , 2018).
7. Após o final da greve dos caminhoneiros no Brasil, com preços mais baixos e menor volume importado, a Petrobrás recuperou sua participação de mercado e aumentou significativamente o lucro do refino, conforme demonstrado no balanço do segundo trimestre de 2018.
8. Somente a Petrobrás consegue suprir o mercado doméstico de derivados com preços abaixo do
8. Somente a Petrobrás consegue suprir o mercado doméstico de derivados com preços abaixo do
mercado internacional e, ainda assim, obter níveis de lucro compatíveis com a indústria, para sustentar uma elevada curva de investimentos, que contribuem diretamente com aumento da renda e dos empregos no país. (Coutinho, 2018)
Refino garante bons resultados da Petrobrás quando os preços do petróleo estão mais baixos
1. Em entrevista ao Valor, Castello Branco afirma que "Companhias produtoras de commodities minerais têm que ter uma alavancagem muito baixa e custos operacionais baixos porque seus produtos estão expostos à volatilidade dos preços dos produtos, que implica volatilidade nos fluxos de caixa. Tem que se estar sempre preparado para os maus momentos. A melhor maneira de estar preparado para a volatilidade." Complementa que "A experiência indica uma alavancagem de dívida bruta versus EBITDA de uma vez e meia. Estamos trabalhando para sobreviver bem com um preço médio do petróleo Brent a US$ 50 por barril. ” E ainda que "Achamos muito tímido [o programa original de venda de refinarias]." (Valor, 2019)
2. Então,segundo o atual presidente da Petrobrás, para lidar com preços baixos do petróleo é preciso reduzir a dívida, enquanto afirma que o plano atual de privatizar 60% das quatro refinarias do Nordeste e do Sul é tímido.
3. A dívida bruta da Petrobrás no final de 2018 foi de US$ 84,4 bilhões. A taxa média dos financiamentos de 6,1% ao ano. Pela taxa média, a despesa com juros é de US$ 5,1 bilhões. Caso a Petrobrás reduza em 40% a dívida, mantido o custo de capital, a economia seria de US$ 2,1 bilhões por ano.
4. A geração de caixa do segmento do Abastecimento da Petrobrás entre 2015 e 2017, período de preço do petróleo relativamente baixo, médio de US$ 52,68 por barril, alcançou EBITIDA ajustado médio anual de US$ 12,2 bilhões (em valores atualizados para 2018).
5. Caso a dívida fosse reduzida em 40%, a economia com a redução do pagamento de juros seria de US$ 2,1 bilhões, o que representa apenas 17% da capacidade de geração de caixa do Abastecimento nas condições de preço do petróleo historicamente próximos de US$ 50 por barril.
Sendo assim, privatizar mais de 17% da atual capacidade de refino e abastecimento significa comprometer geração de caixa anual superior à potencial redução do pagamento de juros decorrentes da diminuição de 40% do atual endividamento da companhia.
1. A redução do endividamento tratada, de 40% dos US$ 84,4 bilhões, ou seja, de US$ 33,7 bilhões é equivale ao montante que poderia ser investido na exploração e produção do petróleo, assim como na agregação de valor ao petróleo cru. A análise não considera o impacto desta redução de investimento potencial na geração de caixa futura da companhia.
2. O somatório do lucro operacional do Abastecimento da Petrobrás nos anos de 2015, 2016 e 2017 registrou US$ 23,7 bilhões, em valores corrigidos para 2018, enquanto o E&P obteve US$ 9,4 bilhões no mesmo período, quando o preço do petróleo médio foi de US$ 52,68 por barril.
A privatização de refinarias, terminais, dutos e distribuidora traz prejuízos muito mais graves à
resiliência e sobrevivência da Petrobrás, com preços relativamente baixos de petróleo, do que possíveis benefícios pela redução dos gastos com juros decorrentes da possível antecipação da redução da dívida.
A privatização de refinarias, terminais, dutos e distribuidora traz prejuízos muito mais graves à
resiliência e sobrevivência da Petrobrás, com preços relativamente baixos de petróleo, do que possíveis benefícios pela redução dos gastos com juros decorrentes da possível antecipação da redução da dívida.
* Associação dos Engenheiros da Petrobrás (AEPET)
http://aepet.org.br/w3/
http://aepet.org.br/w3/
Referências
AEPET. (2018). AEPET contesta as falácias de Décio Oddone (ANP) sobre o refino e a política de preços da Petrobrás . Fonte: http://aepet.org.br/w3/index.php/conteudo-geral/item/2011-aepet-contesta-as-falacias-de-decio-oddone-anp-sobre-o-refino-e-a-politica-de-precos-da-petrobras
Coutinho, F. (2018). Refino e Política de Preços da Petrobras, alerta aos presidenciáveis. Fonte: https://felipecoutinho21.files.wordpress.com/2018/08/refino-e-politica-de-precos-da-petrobras-alerta-aos-presidenciaveis_rev0.pdf
Mendes, A. P., Teixeira, C. A., Rocio, M. A., & Prates, H. F. (2018). Mercado de refino de petróleo no Brasil. Fonte: https://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/16041
Petrobras. (acessado em 2019). Destaques Operacionais / Investimentos. Fonte: http://www.investidorpetrobras.com.br/pt/destaques-operacionais/investimentos
Petrobras. (acessado em 2019). Resultados financeiros da Petrobras. Fonte: http://www.investidorpetrobras.com.br/pt/resultados-financeiros/holding
Reuters. (2019). CEO da Petrobras sinaliza novo programa mais ousado para venda de refinarias. Fonte: https://m.br.investing.com/news/stock-market-news/ceo-da-petrobras-sinaliza-novo-programa-mais-ousado-para-venda-de-refinarias-630820
Valor. (2019). Petrobras vê acordo com União na cessão onerosa perto do desfecho. Fonte: https://www.valor.com.br/empresas/6107811/petrobras-ve-acordo-com-uniao-na-cessao-onerosa-perto-do-desfecho
Coutinho, F. (2018). Refino e Política de Preços da Petrobras, alerta aos presidenciáveis. Fonte: https://felipecoutinho21.files.wordpress.com/2018/08/refino-e-politica-de-precos-da-petrobras-alerta-aos-presidenciaveis_rev0.pdf
Mendes, A. P., Teixeira, C. A., Rocio, M. A., & Prates, H. F. (2018). Mercado de refino de petróleo no Brasil. Fonte: https://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/16041
Petrobras. (acessado em 2019). Destaques Operacionais / Investimentos. Fonte: http://www.investidorpetrobras.com.br/pt/destaques-operacionais/investimentos
Petrobras. (acessado em 2019). Resultados financeiros da Petrobras. Fonte: http://www.investidorpetrobras.com.br/pt/resultados-financeiros/holding
Reuters. (2019). CEO da Petrobras sinaliza novo programa mais ousado para venda de refinarias. Fonte: https://m.br.investing.com/news/stock-market-news/ceo-da-petrobras-sinaliza-novo-programa-mais-ousado-para-venda-de-refinarias-630820
Valor. (2019). Petrobras vê acordo com União na cessão onerosa perto do desfecho. Fonte: https://www.valor.com.br/empresas/6107811/petrobras-ve-acordo-com-uniao-na-cessao-onerosa-perto-do-desfecho
| Data |
Fatos históricos relevantes que não podem ficar esquecidos da nossa memória
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07
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Faltam 207 dias para acabar o ano - 1494 — Portugal e a Espanha assinam o Tratado de Tordesilhas,
dividindo entre si o Novo Mundo
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08
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1887 — Patenteado o sistema de leitura de cartões perfurados criado por Herman Hollerith. - 1992 — Celebrado o primeiro Dia Mundial dos Oceanos coincidindo com a ECO-92 que ocorria no Rio de Janeiro.
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09 |
Dia do Porteiro.
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10
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1842 — Irrompem as Revoltas liberais de 1842 em Barbacena (Minas Gerais), Brasil.
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11
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1865 — Batalha Naval do Riachuelo é travada no riacho Riachuelo (Argentina), entre a Marinha do Paraguai de um lado e a Marinha do Brasil do outro. A vitória brasileira foi crucial para o sucesso posterior da Tríplice Aliança (Brasil, Uruguai e Argentina) na Guerra do Paraguai.
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12
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1926 — O Brasil se retira da Liga das Nações em protesto contra planos de admissão da Alemanha.
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13
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1808 — Criado o Jardim Botânico do Rio de Janeiro.
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Módulo Destaque Cultural
Biografia – Duduca do Salgueiro - Eduardo de Oliveira - 8/6/1926 RJ - 29/6/1978 RJ
" Compositor. Gráfico de profissão. Aos sete anos de idade, foi morar no Morro do Salgueiro. Anteriormente sua família morava na Chácara do Vintém, de onde foi despejada pelo calabrês Emílio Turano, o mesmo que, anos mais tarde, tentou despejar os moradores do Morro do Salgueiro. Desde menino desfilava na Escola de Samba Depois Eu Digo, da qual seu pai, Paulino de Oliveira, foi presidente. A escola era uma das três existentes no morro, juntamente com a Unidos do Salgueiro e a Azul e Branca. Com a união dessas três escolas, surgiu a Escola de Samba Acadêmicos do Salgueiro, tendo como seu primeiro presidente Paulino de Oliveira. Tocava tamborim e outros instrumentos de percussão. No dia 3 de março de 1953, participou da fundação da Acadêmicos do Salgueiro ao lado de Geraldo Babão, Casemiro Calça Larga, entre outros. Faleceu em 1978, quando ainda estava em plenacriação artística
Biografia Seu Jorge Jorge Mário da Silva - 8/6/1970 RJ Cantor. Compositor. Ator. Foi criado no bairro Gogó da Ema, em Belford Roxo. Primo do cantor e compositor Dudu Nobre. Aos 16 anos trabalhou como contínuo e ainda como descascador de batatas no bar de uma tia, no centro da cidade, local onde acontecia um pagode com vários sambistas de primeira, como Zeca Pagodinho, entre outros. Aos 19 anos passou a morar na rua, onde ficou por três anos. Logo depois, morou por quatro anos em um teatro na Universidade Estadual do Rio de Janeiro. Na época, ao lado de Gabriel Moura, participou como ator e músico do grupo de teatro Tuerj, comandado por Antônio Pedro e Anselmo Vasconcelos. O apelido de "Seu Jorge" lhe foi dado por Marcelo Yuka, ex-baterista do grupo O Rappa. Como ator participou do filme "The life aquatic", do diretor americano Wes Anderson, no qual atuou ao lado de Bill Murray, Anjelica Huston, Willem Da e Jeff Goldblum. Participou dos filmes "Cidade de Deus" (2002 - de Fernando Meirelles) e "Casa de areia", de Andrucha Waddington, no ano de 2004. Em 2008 foi lançado o longa-metragem "The escapist", do cineasta irlandês Rupert Wyatt, no qual Seu Jorge atuou ao lado de Brian Cox, Joseph Fiennes e Damian Lewis. O filme foi lançado no "Sundance Festival", um dos mais importantes do mundo.
Biografia – Bibi Ferreira - Abigail Izquierdo Ferreira - 10/6/1921 RJ - 13/02/2019 RJ
Atriz. Cantora. Diretora. Compositora. Filha do ator Procópio Ferreira e da bailarina e cantora espanhola Aída Izquierdo, desde muito cedo começou a atuar nos palcos. O bisavô materno era cantor lírico e os avós, artistas de circo. Batizada pelo casal de atores Oduvaldo Vianna, pai do dramaturgo Oduvaldo Vianna Filho, o Vianinha e Abigail Maia, com apenas vinte dias de nascida entrou numa cena nos braços da madrinha, durante a peça "Manhãs de sol", de autoria do próprio Oduvaldo Vianna. A estréia não profissional e tão precoce ocorreu porque Abigail Maia, que também era cantora, entrava em cena carregando uma boneca, que não foi encontrada até o início do espetáculo naquela noite. Nada melhor, portanto, que um bebê de verdade entrasse em cena, ainda mais sendo filha e afilhada de artistas. Apesar de em sua certidão de nascimento constar o dia 10 de junho de 1921, ela própria jamais teve certeza da data de seu aniversário, pois sua mãe afirmava que o dia teria sido 1 de junho, enquanto seu pai sustentava que o dia certo era 4 de junho. Um ano depois de seu nascimento seus pais separaram-se. Sua mãe tinha então 16 anos e ela foi viver com a mãe, que atuava na Companhia Velasco, excursionando pela América Latina. Seu primeiro idioma foi o espanhol. Dançava e cantava o flamenco e praticava desafios, um hábito que era cultivado pelas crianças da Companhia. Por volta dos 7 anos retornou ao Brasil, indo morar com o pai no Rio de Janeiro, quando aprendeu português e começou a interessar-se por ópera, uma das paixões de seu pai. Entrou para o Corpo de Baile do Teatro Municipal onde permaneceu até os 14 anos, indo aperfeiçoar-se no Teatro Colón, em Buenos Aires. No entanto, aos 9 anos, foi impedida de matricular-se no tradicional Colégio Sion, em Laranjeiras, por ser filha de artistas, apesar do pai ser um dos mais prestigiados e famosos atores da época. Gostando de música desde muito cedo, tencionava tornar-se música e até maestrina. Aprendeu piano e violino. Quando na Europa, chegou a participar como atriz de um filme inglês, ao lado do astro Sabu. Seu professor de piano percebeu então que a jovem aluna tinha o chamado "ouvido absoluto". Ainda criança, adaptava letras de composições de Noel Rosa e Lamartine Babo a melodias de óperas de Verdi e Rossini, entre outros. A experiência seria utilizada por ela muitos anos mais tarde ao compor a "Operabrás", mesclando letras de Dorival Caymmi e Lamartine Babo a músicas de Rossini e Gounod.
Biografia Tunico da Vila Antonio João e Pedro Canine Ferreira - 13/6/1973 RJ - Cantor. Compositor. Percussionista. Filho de Martinho da Vila e Ruça. Apareceu inicialmente nos anos 90 tocando percussão quando integrava a banda do pai, ao lado das irmãs Analimar e Mart'nália. Integrou, ao lado de sua irmã Analimar (voz), Agrião (percussão), Ana Costa (violão), Cristina Deane (voz) e Mapinha (cavaco) o grupo Coeur-Sambá, que no ano de 1999 lançou o CD "Musical", pelo selo Zen Records/CID, no qual foram incluídas composições dos próprios componentes e de outros compositores como Martinho da Vila, que, além de assinar a produção, é representado por um pot-pourri de composições suas em parceria com Tião Motorista. O CD também trouxe uma composição de Analimar e Martinho da Vila, "Vai meu samba", e contou com a presença de vários músicos como João de Aquino, no violão, Ivan Machado, no baixo, e Dirceu Leite, nos sopros. O grupo aos poucos encerrou as atividades, isto por conta de compromissos de seus integrantes, que lançaram-se em carreira solo. Em 2004 lançou o primeiro disco pela gravadora Seven com distribuição da Sony. No CD interpretou diversos partidos-altos: "Olha o colesterol" (Ratinho da Portela), "32 de fevereiro" (Tio Hélio), "Minha sogra" (Aniceto) e "Pára de brincar comigo mulher", em parceria com Martinho da Vila. Lançou o disco no Castelo da Lagoa em show acompanhado pelo grupo Madeira de Lei, formado por Leandro (cavaco), João Martins (banjo), Maurício (violão), Vitor Neto (sax), Daniel Costa (percussão), Fernando (pandeiro), Paulinho da Aba (pandeiro), Denis (tantan), Pedrinho (surdo), Juliana Ferreira e Analimar (vocal). Com este mesmo grupo apresentou-se no Teatro Rival BR em roda de samba na qual recebeu vários convidados: Paulinho da Viola, Eliane Faria, Monarco, Xangô da Mangueira, Vô Maria, Noca da Portela, Mauro Diniz, Grupo Toque de Prima e Dona Ivone Lara. Ainda em 2004 participou no Café Cultural Sacrilégio do projeto "Filhos do Samba" de Eliane Faria, no qual a cantora recebeu diversos convidados. Ainda neste ano participou do show "Samba de Panela especial - ao vivo", de Telma Tavares, fechando o projetono "Cartão postal da MPB" do Teatro do Centro Cultural da Justiça Federal, no Rio de Janeiro. Do especial também participaram Délcio Carvalho, Sombrinha, Cláudio Jorge, Diogo Nogueira, Agrião, Wanderley Monteiro,Toque de Prima e Nosso Samba. Em 2006, com produção de Martinho da Vila, lançou o CD "Na cadência do partido alto", fazendo o show de lançamento no Teatro Rival BR, no Rio de Janeiro. Em 2014 apresentou o show “Casa de bamba todo mundo bebe todo mundo samba”, em homenagem aos 76 de seu pai, Martinho da Vila,comemorados no Teatro Rival, no Rio de Janeiro.
Relação completa dos aniversariantes da semana.
Intervalo compreendido do dia 07 a 13/06/2019
8Almanir Grego (110anos) - Duduca do Salgueiro (93 anos) - José Barbosa (84anos) - Júlio São Paio (65anos) - Márcio de Camillo(50 anos) - Mú Carvalho (62anos) - Padre Zezinho (78anos) - Raul de Barros (10
9Alegre Corrêa (59anos) - André Penazzi (105anos) - Aurélio Cavalcanti(145 anos) - Claudio Nucci (63anos) -
10Alex Madureira (65anos) - Alvarenga (105anos) - Bibi Ferreira (98anos) - Dermeval Netto (69anos) - El Moreno (47anos) - Guinga (69 anos) - Helena Penna (69anos) - José Maria deSouza Dantas (83 anos) -
anos) - Vitor Bacelar (14anos) - Zil Rosendo (85anos)
anos) - Vitor Bacelar (14anos) - Zil Rosendo (85anos)
11 Benjamin deOliveira (149 anos) - Diego Zangado (39anos) - Dulce Nunes (83anos) - Geraldo Carneiro(67 anos) - Gonçalves Crespo(133 anos) - Henricão (35 anos) - Henrique Vogeler(131 anos) - Lenilton (57 anos)
- Maucha Adnet (56anos) - Mário Luiz (94anos) - Nadinho da Ilha(85 anos) - Paulo Girão (67anos) - Pinto Filho (46anos) - Vadico (57 anos)
- Maucha Adnet (56anos) - Mário Luiz (94anos) - Nadinho da Ilha(85 anos) - Paulo Girão (67anos) - Pinto Filho (46anos) - Vadico (57 anos)
12Alfredo Del-Penho(38 anos) - Aluísio Dias (28anos) - Carlito Gepe (62anos) - Carrapicho Rangel(38 anos) -
Ednir (55 anos) - Fernando Brant (4anos) - Gabriel Gava (28anos) - Gaudio Viotti (47anos) - Gessy Soares de
Lima (76 anos) - Gustavo Carvalho(55 anos) - Isaar (43 anos) - Itamar Assumpção(16 anos) - Ivan Cardoso (74anos) - Jayme Marques (83anos) - José Messias (4anos) - João Carlos Müller(79 anos) - Luís Perrone (134anos) - Pereira Matos (53anos) - Ricardo Giesta (60anos) - Roberto Nascimento(79 anos) - Sá Róris (44 anos)- Valdemar Silva (29anos) - Xandy (40 anos) - Zila Siquet (49anos)
Lima (76 anos) - Gustavo Carvalho(55 anos) - Isaar (43 anos) - Itamar Assumpção(16 anos) - Ivan Cardoso (74anos) - Jayme Marques (83anos) - José Messias (4anos) - João Carlos Müller(79 anos) - Luís Perrone (134anos) - Pereira Matos (53anos) - Ricardo Giesta (60anos) - Roberto Nascimento(79 anos) - Sá Róris (44 anos)- Valdemar Silva (29anos) - Xandy (40 anos) - Zila Siquet (49anos)
13 Alípio Martins (75anos) - Antônio Lago (132anos) - Chico Elion (6anos) - Fernando de Lima(60 anos) -
anos) - Mestre Zé Paulo(14 anos) - Rita Benneditto(53 anos) - Rubens Soares (21anos) - Tião Neto (18
anos) - Tonheca Dantas(148 anos) - Tunico da Vila (46anos) - Áurea Martins (79anos)
anos) - Mestre Zé Paulo(14 anos) - Rita Benneditto(53 anos) - Rubens Soares (21anos) - Tião Neto (18
anos) - Tonheca Dantas(148 anos) - Tunico da Vila (46anos) - Áurea Martins (79anos)
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